基金调研丨民生加银基金调研欧科亿

商洛在线
2023-08-03 16:45:14
来源：同花顺iNews

根据披露的机构调研信息，7月27日，民生加银基金对上市公司欧科亿进行了调研。

从市场表现来看，欧科亿近一周股价上涨2.70%，近一个月上涨11.04%。

(资料图)

基金市场数据显示，民生加银基金成立于2008年11月3日，截至目前，其管理资产规模为1292.96亿元，管理基金数131个，旗下基金经理共26位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为民生加银嘉盈债券（007454），近一年收益录得8.86%。

民生加银基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称	基金代码	基金类型	基金经理	规模（亿元）	年涨跌幅（%）
民生加银腾元宝货币B	004589	货币型	李文君	151.94	2.09
民生现金宝B	010288	货币型	李文君	119.65	1.99
民生加银恒益纯债A	005951	债券型	付裕	99.86	1.94
民生加银恒宁债券	017447	债券型	谢志华	90.50	--
民生加银聚享39个月定开纯债债券	008693	债券型	张玓	80.19	2.93
民生加银中债1-3年农发债指数	007259	债券型	张玓	61.32	2.57
民生加银聚益纯债	007201	债券型	刘昊、李文君	61.32	2.26
民生加银半年理财	000799	债券型	李文君	51.07	0.89
民生加银鑫元纯债债券A	003656	债券型	裴禹翔	39.20	2.22
民生现金宝A	000371	货币型	李文君	36.30	1.75

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：如何看待今年经济形势?

答：上半年整个制造行业需求恢复不及预期,下游需求相对较弱,对硬质合金刀具行业经营提出挑战。随着各个行业需求逐步回升,必将带动制造业需求增长,从而反应到刀具的需求上。公司积极应对市场需求变化,及时调整经营和市场策略,着眼于高效经营和长远战略目标,看好未来刀具市场需求。

问：公司整体解决方案的模式是怎样的?

答：公司致力于为终端客户提供包括数控刀片、整体刀具、陶瓷刀具等集成系列产品以及智能刀具柜、数据管理系统和现场管理等全套产品及服务,真正解决客户多元化产品需求以及一站式加工需求。公司快速推进整体解决方案模式,积极进行客户现场刀具管理及工艺改进,提升加工效率,节省整体加工成本。公司参与客户现场加工管理,快速拓展进入终端客户的产品类别,能进一步提升产品盈利能力,增强客户黏性。

问：海外市场如何开拓?

答：海外市场空间巨大,在东南亚等全球制造加工区域以及东欧、北欧、美洲等老牌工业区存在不同的刀具使用需求,公司产品在海外的价格优势非常明显,可针对不同区域采用合适的策略。东南亚市场具有中低端海量加工需求,符合国产刀具初期出口定位,率先实现突破;欧美市场是中高端制造加工区域,同时具备中端腰部加工和顶层高端技术加工多层次需求,匹配公司长期市场策略,蕴含巨大市场潜力,公司通过当地品牌店辐射及展会推广,快速推进品牌影响,逐步实现产品渗透。

问：国内重点终端市场有哪些?

答：公司针对专业市场领域进行终端市场重点布局,比如西南地区的航空航天产业链区域、华东地区的汽车产业链板块和风电板块以及东北区域的重型加工产品等,实现行业解决方案多区域普及以及针对区域特点突破特定行业产业链解决方案,推进国内整体解决方案快速发展。

问：航空航天、军工领域对国产刀具品牌的接受度如何?

答：航空航天、军工作为数控刀具的重要应用领域,刀具消耗量大,目前主要还是以进口刀具为主。中高端刀具,尤其是大型终端主机厂,对刀具的切削寿命、稳定性和加工精度的一致性要求较高,对于高价值零部件领域以前很少开放给国产刀具试刀。随着国产刀具不断向中高端升级,技术水平提升,这种局面在改善,也面临一些机遇,很多行业有提升国产化率的内部要求,同时在军工、航空航天等高端领域的核心零部件方面,也有刀具供应安全性的考量,国产刀具在下游各行业接受度越来越高。随着国产刀具在终端应用领域的接受程度提升,具备渠道和终端布局的企业将抓住机遇脱颖而出。

问：公司是否具备整体刀具的市场基础?

答：整体刀具属于数控刀具产品,将主要通过公司数控刀具产品的经销商客户销售给终端用户。由于在数控加工过程中经常会组合应用可转位刀具、整体刀具来完成工件的切削成型,例如模具型腔的粗加工、半精加工使用可转位刀具,精加工阶段则换用整体刀具。因此,公司一些终端用户存在同时采购整体刀具的需求。公司整体刀具可以与现有的可转位数控刀片结合使用,不断完善汽车、3C、模具、工程机械、航空航天等行业的配套能力,大幅度提升公司刀具综合服务能力和市场竞争力。

问：如何看待新能源汽车对刀具的需求量变化?

答：新能源汽车相对于传统燃油车来说,发动机、变速箱类的刀具加工有所减少,但增加了新能源汽车行业的轮毂类和电池加工,而且随着国产新能源汽车厂商的崛起,把更多的零部件加工留在了中国,国产刀具也将抓住新能源汽车发展机遇,大大提升汽车领域数控刀具消耗的国产占比。

问：上半年刀具行业进出口情况如何?

答：2023年上半年刀具出口额112.89亿元,同比增长0.44%;进口额43.35亿元,同比下降10.89%。出口额明显大于进口额,出口稍有增长,进口下降幅度较大。硬质合金刀片进口额是出口额的1.5倍,进出口刀片金额之比小于以往数据,涂层硬质合金刀片出口额同比增长51.56%,而进口额同比下降7.52%,出口高速增长,进口下降。非涂层硬质合金刀片出口额同比增长13.59%,而进口额同比下降16.24%,出口增长,进口下降。此外,进口刀具价格远高于出口价格,涂层刀片的进口平均价格约为出口平均价格的2.79倍,未涂层刀片为4.94倍。进出口单价差较以往有所缩小。

问：公司再融资募投项目的建设进度如何?今年是否有收入贡献?

答：根据再融资项目可研报告测算,本次募投项目预计T+2年达产20%,T+3年达产60%,T+4年完全达产。项目完全达产后,年均新增营业收入约64,000万元。公司提前启动项目建设,将于今年释放部分产能,具体以当期投产进度为准。

问：国内刀具行业的市场集中度未来会提升吗?

答：在发达国家,随着制造业对刀具的认识、使用和要求提高,刀具技术、研发、营销、服务体系比之前更为复杂,刀具的模仿越来越难,自主创新的要求越来越高,小型刀具企业的生存和发展空间越来越小,刀具品牌被整合的集中程度也越来越高。未来,随着国内头部刀具企业的规模拓展,小企业在刀具材料、涂层等领域持续研发投入较弱,在市场竞争中处于劣势,而具有品牌、资本、技术优势的头部企业在高端应用领域更具竞争优势,将获取更多的市场份额,拥有较大的发展空间,从而使整个刀具行业的市场集中度逐步提升;

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