天天观察：基础业务乘势再上一层，百度PS市销率向上看齐微软

商洛在线
2023-04-21 19:44:17
来源：和讯

【资料图】

从当前的大模型战局来看，微软暂时是战场的“大赢家“，几乎将其所有软件和云服务都快速进行了智能化升级，Azure 还成了 OpenAI 提供算力的最大赢家。

这还没有算未来AI拓展的潜在增量市场，微软在原来基础的业务盘子里就会先受益，收入能力和盈利能力都会上一个层次。

中国队代表目前主要看百度，首发现货，能力也已经集成上云，据说已经陆续开单了。

对比看下百度、微软这两家市值指标情况：PE容易受到市场短期炒概念和财务处理手段的影响，现在科技公司的PE值乱得都看不清了。倒是可以看看PS，数据稳定，不容易被操纵，百度的PS是2，远低于微软的14。

百度这波文心大模型，快20w企业排队，李彦宏自己都说需求接不过来了。虽然现在很多家都说自己有，在搞发布，但也只有百度是现货，其他家都是期货。这意味基础业务盘子里的客户会更愿意选择百度，在百度这边支出的平均客单规模也会上涨。

目前多个行业嗷嗷待哺，准备掏钱，即使不考虑未来的市场增量，就从这20W客户里转化个几万，也是几百亿白花花的银子。PS倍数虽然可能赶不上微软，但怎么着也得翻个倍。

再仔细看百度，估值逻辑得变，底层有芯片，不卡脖子；加上飞浆，中国第一、全球三大的AI开发框架；又有模型，整个就是中国版的英伟达+OpenAI，这样的角色就是妥妥的产业链主。现在看百度股价，不能只看当前的财务价值，当前财务属性远低于百度接下来的产业地位价值。

决战AI时代，现在看只是周期慢了点，终究开始兑现了，正是上车好时候！

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